Tax Tips For Students With a Summer Job
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http://turbotax.intuit.com All taxpayers, including students, whose sole source of income is from a summer job, may want to determine whether the filing of a tax return is even necessary. Find useful tax tips for summer employment with this expert tax tips video from TurboTax.
Transcript
"Hello, I’m Jill from Turbo Tax with some information for taxpayers who work summer jobs. Maybe you attend school for most of the year or work in a profession where your skills are only in demand during the summer months. Regardless of the reason for your seasonal employment, the tax implications of your summer earnings are the same as when you earn income from a full-time job. If you normally file a tax return each year because you have other employment obligations or income from other sources, you’ll probably notice that your summer earnings aren’t subject to any special tax rules. All taxpayers, including students, whose sole source of income is from a summer job, may want to determine whether the filing of a tax return is even necessary. The income you earn during the summer is certainly taxable, but since you only work three months out of the year, your level of income may not require a tax return or any payment of tax. The IRS requires you to file a tax return when your total income is at least equal to the sum of the standard deduction for your filing status and one personal exemption--or two exemptions if filing a joint return. Now this doesn’t necessarily mean you will pay tax on your summer job earnings—just that you need to file a tax return. To illustrate, suppose your only income for the year is the $5,000 you earn at a summer job. If the sum of your standard deduction and exemption is $9,500, you don’t have to file a tax return or pay any federal income tax on your summer earnings. However, if your summer earnings exceed this sum, you may owe tax on the excess—but this also depends on whether you’re eligible to claim other deductions and credits on your return, like education credits for college. Also keep in mind that if another taxpayer claims you as their dependent, such as your parent, you still must file a tax return in some situations. But since dependents can never claim their own personal exemption, you will need to file a tax return when your summer income exceeds the standard deduction available to a single filer. There will be times when you may want to file a tax return even though the IRS doesn’t require you to do so. This generally occurs when your employer withholds income taxes from your wages despite the fact you don’t owe income tax at the end of the year. Since you are entitled to a refund, the only way to obtain it is by filing a tax return. Remember, when you use TurboTax to file your tax return, we’ll ask you simple questions and recommend the best filing status for you. You’ll also be able to see what your refund will be before you file. For more information about this or other tax topics visit TurboTax.com. Hola, soy Jill de Turbo Tax y tengo información para los contribuyentes que poseen trabajos de verano. Tal vez asistes a la escuela durante la mayor parte del año o trabajas en una profesión en la cual tus habilidades sólo tienen alta demanda durante los meses de verano. Independientemente de la razón de tu empleo estacional, las implicancias fiscales de las ganancias de verano son las mismas. Al igual que cuando se obtienen ingresos por un trabajo a tiempo completo. Si normalmente presentas una declaración de impuestos cada año porque tienes otras obligaciones laborales o ingresos de otras fuentes, probablemente notarás que tus ganancias de verano no están sujetas a normas fiscales especiales. Todos los contribuyentes, incluyendo estudiantes cuya única fuente de ingresos es un trabajo de verano, posiblemente deseen determinar si la presentación de una declaración de impuestos es necesaria. El ingreso que obtienes durante el verano es, sin duda gravable, pero ya que sólo trabajas tres meses al año, tu nivel de ingresos puede no requerir la declaración o el pago de impuestos. El IRS requiere que presentes una declaración de impuestos cuando tu ingreso total es al menos igual a la suma la deducción estándar para tu estado civil y una exención personal o dos excepciones, si presentas una declaración conjunta. Ahora bien, esto no significa necesariamente que vayas a pagar el impuesto Por las ganancias de tu trabajo de verano, sólo que tienes que presentar una declaración de impuestos. Para ilustrarlo, supongamos que tu única fuente de ingresos en el año son los US$ 5.000 que ganaste en un trabajo de verano. Si sumas tu deducción estándar y la exención, llegarás a US$ 9.500, por lo que no tienes que presentar una declaración de impuestos o pagar ningún impuesto federal sobre la renta por las ganancias del verano. Sin embargo, si tus ganancias de verano exceden esta suma, puedes tener que abonar impuestos sobre el exceso, pero esto depende también de si eres elegible para reclamar otras deducciones y créditos en tu declaración, como créditos de educación para la universidad. También hay que tener en cuenta que si otro contribuyente te presenta como su dependiente, como por ejemplo tu padre, todavía tendrás que presentar una declaración de impuestos en algunas situaciones en particular. Pero como los dependientes no pueden reclamar su exención personal, tendrás que presentar una declaración de impuestos cuando tu ingreso del verano supere la deducción estándar correspondiente a un declarante soltero. Habrá ocasiones en las que podrás desear presentar una declaración de impuestos aunque el IRS no requiera que lo hagas. Esto generalmente ocurre cuando el empleador retiene impuestos sobre la renta de tu salario a pesar de que no adeudes impuestos por ingresos al final del año. Puesto que tienes derecho a percibir un reembolso, la única manera de conseguirlo es mediante la presentación de una declaración de impuestos. Recuerda, cuando usas TurboTax para presentar tu declaración de impuestos, vamos a hacerte preguntas simples y a recomendarte la mejor manera de que realices tu presentación según tu estado civil. También serás capaz de ver a cuánto ascenderá tu reembolso antes de presentar la declaración. Para obtener más información sobre éste y de otros temas tributarios visita TurboTax.com.